Długi okres słabego wzrostu...

Długi okres słabego wzrostu...

Rozpoczęła się debata na temat recesji.

Duża część debaty na temat „recesji” jest niewłaściwa. Różnie to wygląda w świecie, a nawet w sektorach gospodarczych danego państwa są spadki, są wzrosty....


W USA wiążę się recesję ze spadkiem sprzedaży detalicznej i spadkiem sprzedaży domów.

 Ale zdaniem wielu ekspertów to  nie ma znaczenia.

Zawsze liczy się kształt przyszłej gospodarki, a cykle koniunkturalne to cecha każdej zdrowej gospodarki.

Często w analizach z USA jest mowa o historiach baniek karmionych piersią FED...

 Jeden z analityków mówi, że teraz  FED wypuścił trzy kolejne ogromne bańki: bańkę DotCom, bańkę na rynku nieruchomości oraz to, co obecnie powszechnie nazywa się bańką wszystkiego.

W każdym przypadku FED pompował coraz większe bańki aktywów. Efekt bogactwa stymulował wydatki i pożyczki. Niskie stopy procentowe ponownie podsyciły ogromną bańkę mieszkaniową. W następstwie krachu DotCom,  FED napompował bańkę na rynku nieruchomości.

W następstwie krachu na rynku mieszkaniowym i „Wielkiej Recesji?”, FED pompował bańkę wszystkiego.

Kulminacją „Bańki wszystkiego” był bezprecedensowy bodziec pandemiczny, luzowanie ilościowe i absurdalnie niskie stopy procentowe.


Trwa deglobalizacja związana z sytuacją polityczną w świecie.

Kluczową konsekwencją jej jest wyższa inflacja. FED nie ma już za plecami wiatru globalizacji, który obniżał ceny detaliczne. To koszty błędnej polityki wobec ChRL.

Nowe łańcuchy dostaw są nieefektywne i powodują wzrost inflacji.


To  powód, by nie oczekiwać, że FED wkrótce przyjdzie gospodarce na ratunek dzięki luzowaniu ilościowemu i niższym stopom. W strefie Euro będzie jeszcze gorzej...

Należy spodziewać się długiego okresu słabego wzrostu

Ale nie będzie to recesja...

 FED narzuca całej gospodarce światowej rytm i tępo, tym razem nie będzie szybko odwracał polityki stóp procentowych w obawie przed zwiększeniem inflacji i niechcianym popytem.

 O ile ceny aktywów nie załamią się, sektor mieszkaniowy będzie przez długi czas słaby, a FED nie będzie mógł lub nie będzie chciał udzielić dużej pomocy. Mieszkalnictwo ma tendencję do rozpoczynania i kończenia recesji. To swoisty barometr gospodarczy.

Ale dokąd zmierza budownictwo domów, jeśli ceny pozostaną wysokie wraz z 5-procentowym oprocentowaniem kredytów hipotecznych?

Wielce prawdopodobna jest awaria aktywów...

 Jeśli tak, to efekt bogactwa wpływa na stopy wydatków i jest ogromny. A co z pracą? "Recesja Covida" była bardzo krótka, dwa miesiące, malejącego wzrostu. Pandemii towarzyszyły także największe w historii utraty miejsc pracy. Eksperci spodziewają się przeciwieństwa do recesji w okresie pandemii Covid...


W analizach ważnym elementem jest poziom zatrudnienia.

Wielu analityków zwróciło uwagę na poziomy zatrudnienia w wieku emerytalnym (nowość).

Wiek 60+ Zatrudnienie

- w 2022: 22,09 mln,

- w 2008 r.: 13,46 mln,

-  w 1999: 8,22 mln,

- w 1981 r.: 7,21 mln.

W USA ponad 22 miliony osób w wieku powyżej 60 lat nadal pracuje. Nigdy wcześniej czegoś takiego nie widzieliśmy.

Z tego wynika, że wcześniejsze recesje nie będą modelem (wzorem) dla tej.

Ci pracobiorcy mają nabyte prawo  przejścia na emeryturę. Z tego powodu zatrudnienie może znacznie spaść, to ludzie z wyżu demograficznego.

 Ale spadające zatrudnienie i rosnące bezrobocie to nie to samo.


Konserwatywni ekonomiści uważają, że administracja Joe Biden  popełni błąd ostrożności z powodu Covidu?

Uważano, że nastąpi katastrofa kredytowa i ogromny wzrost bezrobocia. Deglobalizacja, bańki spekulacyjne i strach przed inflacją spowodowały niechęć do cięć. Wyższe stawki i wysokie ceny mieszkań nie będą z tego powodu stymulować, cyklicznego aspektu gospodarki.


 Przebudowa gospodarki trwa...

...